一直走在世界科技尖端，台灣資訊服務龍頭「6214精誠」

6214精誠或許你對他不熟，但他所創造或是代理的產品你一定用過，像是成立華人最大入口網站–奇摩站、投資人都有聽過的「行動贏家」、國內第一套以台幣計價的利率交易系統-「收益贏家Income Winner」以及我最常看的看盤軟體「iWow愛挖寶」等等許多跟網路資訊相關的產品皆是他們家創造的，這樣不斷走在科技尖端的公司，我們應該好好來研究一下才對

選股動機

由於5G、物聯網、AI、大數據等目前正夯的題材正在發酵，許多像是資安等等的問題也漸漸浮現出來，外加資訊越來越發達，產業間的隔閡將會逐漸消失，而從創業以來一直走在科技先鋒的精誠，正是將服務、資訊、雲端等服務整合的領頭公司，對於這未來越來越重視的產業，從龍頭股下手絕對是首選

基本介紹

精誠資訊股份有限公司，成立於1997年，為台灣資訊服務龍頭，提供企業建置規劃、諮詢顧問及維護等服務，業務涵蓋「金融服務」、「科技整合暨應用」與「加值服務」等，在2006年併購精業，以精誠為存續公司，同年再度收購松慧商業智慧團隊，跨足商業智慧軟體服務市場，並於2010年12月30於交易所掛牌上市

精誠透過產業鏈將資訊匯流、虛擬化、雲端服務等IT相關服務整合起來，主要是運用在金融業、電信業、製造業等跨行業的應用

• 金融服務 : 提供證券、期貨、債券、外匯等投資工具的金融資訊、商品報價、下單交易系統等等
• 科技整合暨應用 : 提供IT基礎架構產品與加值服務解決方案，包刮基礎建設、系統規劃、營運管理等，也提供IT設備維運、網路加值服務、卡片支付應用以及電子化政府系統開發設等等
• 加值服務 : 代理資訊安全、網路安全、資料庫等加值應用軟體

基本面分析

獲利指標

從三率來看，毛利率跟營業利益每年都維持的差不多，但由於精誠擁有大量的轉投資，所以業外獲利比重還滿高的，不過精誠的轉投資大多跟本業相關，像是近期投資台灣零售業POS收銀系統龍頭宏誌科技、投資「藍新資訊」整合IT服務生態圈、投資「景竣實業」擴大帳單處理列印市佔、投資「慧穩科技」取得領先AI光學檢測技術以及收購「傑克斯德」團隊跨入AI混合雲建置服務市場等等，而且看得出來業外收入也都穩定為正，所以換是好的轉投資

每股營收及獲利性指標

從EPS來看，精誠的EPS有穩定的成長，但2019年會這麼突出，那是因為精誠的業外收入提升所造成，主因是大陸與香港市場去年受惠雲端服務以及商業軟體需求成長，讓精誠取得許多大型專案，而今年業外收入也不少，主要是受到疫情影響，對雲端等遠端需求帶動獲利成長，但也因為疫情的關係，加速了科技的發展，我認為精誠的獲利往後應該也能有所提升

而以近四季EPS預估為8.58來看，合理股價15倍本益比股價為128.7元，而11/16收盤價為82.9，本益比只有9.6倍，算是被低估的股票，但也別直接入手，進場點我們還是要以技術分析來判斷

財務結構指標

從資產負債比率來看，雖然負債比有明顯上升，但都還是有低於我們的要求50%以下，況且利息保障倍數也有維持上升，所以算不錯的表現

短期營運指標

雖然流動比率跟負債比率都有高於我們標準150%跟100%，但很明顯有持續下降的趨勢，從應收帳款及存貨佔總資產比率來看，有明顯上升造成流動跟速動才會下降，所以我們來觀察一下週轉率如何

從週轉率來看，應收狀款週轉率都維持得差不多，問題就出在存貨周轉率越來越差，從2011年還有1年8次，但現在只剩下5次，但流動比率跟速動比率還是不錯，所以存貨週轉率要多加注意，不能讓它更加衰弱

資料來源 : Goodunfo!台灣股市資訊網

資料來源 : Goodunfo!台灣股市資訊網

營業週期與現金轉換循環天數

從CCC天數來看，好像都維持得差不多，所以不用太過注意

股東權益報酬率細部分析

ROA跟ROE也都有穩定成長，且是從獲利成長而提升，所以很棒，而今年也除了第一季受到疫情影外，第二季就開始回升，外加疫情過後遠端的加成，反而更加優異

合併現金流量與盈餘品質

營運活動為正是正常，自由現金流量為正也是正常，而投資活動為正我們就要細部去探查是什麼原因

我查了一下細部內容，發現主要就是採用權益法之投資(增加)減少跟收取之股利為主要原因，而轉投資會用權益法的通常就是持有母公司或是子公司的股份20%~50%的才會被認列在這，而精誠這些年不斷合併、創建子公司，所以這項才會特別多，而股利收益也是來自於這些公司，這是長期的持續收益，而精誠的這些轉投資又是為正，代表都有持續獲利，所以投資活動這項為正就能放心

資料來源 : Goodunfo!台灣股市資訊網

股利發放

從股利來看，除了2009年金融海嘯獲利為負而沒發放股利外，往後連續11年間都有發放股利，且殖利率看似都有6%~9%左右，但不少年都是有拿公積發放股利，這在之前有講過是啃老本的情況，對公司不好，但精誠還有本事能將獲利拉高，像是去年EPS就賺了7.31元，股利5元就全用盈餘發放，這代表精誠的獲利是決定股利是否能不使用老本的關鍵，或許精誠是想維持高殖利率的情況，來吸引投資人掏錢投 入，但如果獲利不能持續幫助精誠將老本要回來，那這家公司或許就不該投資了

資料來源 : Goodunfo!台灣股市資訊網

技術面分析

從月線來看，沿著均線上升，是多頭趨勢，代表適合投資，而慣性支撐線為24月(2年)均線

從週線來看，也是沿著均線上升，爆大量後的跳空缺口(黃框)是目前能否回補的關鍵，第一次挑戰有失敗後壓回，目前就看能否再度來挑戰，缺口價位大約85.7左右

而週線的另一個觀察點，就是近期雖然還是在均線之上，但有打橫盤整的跡象，也是因為剛剛說的缺口壓回關係，如果缺口跟區間高點都能突破，那就有機會來挑戰前波爆量高點的89.8元

從日線來看，一樣也是有一個跳空缺口(黃框)等著回補，目前剛好來挑戰，但今天收了長上影線黑K，有被壓回的跡象，要多觀察幾天才行

從另一個角度來看，盤整量縮，代表在醞釀大行情，但會往上或往下我們就不得而知，但如果是向上就是一次突破跳空缺口又突破區間高點，那就會有一波行情可以期待，但目前就是等待時機

籌碼面分析

從籌碼來看，今年的上漲大股東持股都在不斷下降，散戶都是不斷買進，難怪會進入盤整階段，因為主力沒出手，那我們還是只能等待大戶出手我們才能進場，不然現在買進會沒效率

資料來源 : 神秘金字塔

內部人持股雖然都不高，但近期並沒有太大的變動，這部分還好

總結

整體來說，精誠是一間不斷在創新，走在科技技術的前端公司，而且也創造了不少佳績，目前也都在一些正夯的產業中活躍著，如果要投資就要多加注意我們上面提到的幾點

• 存貨週轉率要維持或回升
• 獲利要維持，股利不能再靠公積發放
• 週線跟日線的跳空缺口以及區間上緣要突破
• 大股東持股要回升

如果以上幾點都達成了，那就是適合買進的時機，畢竟精誠算是體質不錯的公司，滿值得放入觀察股中做觀察

 

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