經濟基本面+資金籌碼面帶動台股持續走高 | 豹投資專欄

本文作者：豹投資

今日市場焦點

由於全美就業報告的數據不如預期，引發投資人對美國市場的憂慮，此外世界貿易組織准許了華府對歐盟加徵關稅，投資人擔憂貿易戰會再度興起造成前日美股大跌，連帶拖累亞洲股市昨日的表現，除香港股市以外皆以下跌作收，香港股市恆生指數收在26,110，微幅上漲0.26個百分點。台灣股市方面，加權股市開盤便下挫81.38點，盤中更是重挫超過百點，下探至10,809.28，尾盤收在10,875.91，終場下跌71.97點，成交量1,192.9億元，三大法人合計賣超111.57億元，創下近26個交易日以來最大的單日賣超。

ISM服務業數據也來到3年來最低下使得道瓊及Nasdaq開盤後迅速下挫1%以上，食之無味並於明晚即將公告的就業數據也成了大家矚目的焦點；昨天盤中傳出Fed有可能及時再降利率下，市場迅速回溫，終場道瓊及Nasdaq分別漲0.47%、1.12%。避險市場上，黃金漲0.21%、日圓小漲、10年期美國公債殖利率下滑到1.53%。原油在盤中跌幅高達1%以上，但終場收黑0.14%。

原本市場對於美國就業市場長時間的樂觀數據已經麻木，但在中美貿易戰下，一連串的景氣指標數字拉高了市場對於經濟衰退的恐懼；這也使得市場開始用放大鏡來面對明天晚上美國勞工部的就業數據。但低成長的總體環境早已是不爭的事實，結構上只要全球不是走入大幅度的經濟蕭條，台灣經濟仍然是各區域貿易壁壘下最不用擔心美國關稅威脅的國家；尤其在十月份英國脫歐及美歐貿易戰升溫下的不確定性，有助於資金將目光放在亞洲市場；而亞洲市場上日本、韓國面臨北韓的飛彈威脅。中美貿易談判僅管在10/10-11展開，但前期的接觸已經透漏出雙方的共識達到新低點，加上香港社會動盪升溫；資金很難在這時放心地停泊在大中華市場。亞洲僅剩印度、台灣可以脫離關稅、北韓的風險；但印度又面臨著與巴基斯坦在Kashirmir的矛盾、同時孟買股市也相對不是對外資高度開放；10月份的經濟基本面以及資金籌碼上有利於台股持續走高，不過我們仍然在操作上保持樂觀中帶著謹慎、悲觀中尋找機會的看法不變。

台灣人在路透

香港問題

About $4 billion Hong Kong deposits may have left for Singapore as protests rage: Goldman (Reuters 10/3 US date)-香港社會的動蕩問題使得許多資產流出香港，高盛估計在6-8月期間約有40億美元的香港外匯流出；根據Refinitiv Datastream的資料顯示八月香港外匯存底尚有1.73兆美元。境內存款也有大量轉為美元存款的跡象；香港匯率政策是釘住美元固定區間在7.75-7.85；目前港幣兌美元落在政策下緣的7.8414。

非洲豬瘟

South Korea confirms 13th case of African swine fever (Reuters 10/3 US date)-南韓證實了第13起非洲豬瘟，自9/17第一起案例以來兩週時間共13起案例；好消息是目前都仍在北韓邊境；南韓已經撲殺了11萬頭以上的豬隻。除了南韓外，目前已有超過50個國家傳出災情，而在東北亞僅剩日本、台灣沒有疫情。

非洲豬瘟

China’s hog herd may drop by 55% from fatal swine fever: Rabobank (Reuters 10/3 US date)-荷蘭合作銀行估計1-8月中國的生豬數量減少55%，遠高於官方公佈的30%。並估計僅管接下來在政府的防疫措施下豬隻減少的情形將會減緩，但估計疫情干擾仍會持續3-5年；19年全年的豬隻生產將減少25%以上、20年仍會減少10-15%。除了中國以外，全球有超過50個國家傳出疫情，覆蓋了全球75%的豬隻生產區域。同時估計19年飼料消費也將減少17%，但在2020年豬農的生產恢復下上漲8%。荷蘭合作銀行也估計越南受到非洲豬瘟的影響，豬隻生產在2019年也將下滑25%。

新能源車

Tesla’s China production to start, eyes on mass production timing: sources (Reuters 10/3 US date)-美國電動車廠Tesla計畫在這個月開始第一座海外工廠(中國)的生產，但能不能達到預期的產量，Tesla表示將視訂單狀況、供應鏈而定。Tesla計畫中國工廠產能將至少達到每週生產1,000輛 Model 3。整個工廠造價20億美元。中國工廠的計畫是為了規避美國關稅而設計，但在中國取消係能源車補貼後，全中國的電動車銷售量已經來到第二個月的萎縮。但Tesla中國的銷售在19年前7個月倒是成長了98%，主要是因為基期很低。中國政府除了在Tesla的建廠予以融資協助外，也對Tesla的汽車銷售有政策鼓勵，從8/30開始購買Tesla的車輛可以免除10%的消費稅。Tesla的中國工廠是中美合資，過去包括Disney等中美合資在中國的經營最後都會有管理上的問題產生。

 

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