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股票怎麼估價?怎麼買在便宜價?看本益比、股價淨值比就對了! | 豹 投 資 專 欄

本文作者:豹投資

難度:★★☆☆☆

什麼是基本面?這篇文章中,我們曾提到基本面分析的目的是為了找出股票的真實價值,並在市價<真實股價時買進;反之,則賣出或至少不買進。而股票的真實價值可以利用本益比法計算出,接下來,我們要更進一步地介紹本益比以及與它相同概念的股價淨值比。

本益比:適用於大部分上市公司

本益比(P/E)=目前股價/預估未來每股盈餘。它的意義是投資人要投入多少成本(目前股價)才能賺回1塊(每股盈餘),例如:目前股價是30元、預估未來每股盈餘是2元,因此本益比會等於15,也就是投資人需花15元才能賺回1元。要注意的是,由於每股盈餘是預估的,所以這部分多少會有些誤差,但事實上,除了三大法人或一些資深投資人會自己推估每股盈餘,其實很多網路資料都是利用過去的每股盈餘計算,像台灣證劵交易所,就是根據上市公司發佈的財務報表裡,最近四季的每股盈餘去計算本益比。

股價淨值比:適用於屬景氣循環股的公司

因為本益比是利用每股盈餘計算,與公司的獲利有關,所以並不適用於獲利大起大落的景氣循環股公司。那這類公司的股價真實價值要如何計算呢?我們還會再參考一個數值:股價淨值比。

股價淨值比(P/B):目前股價/每股淨值。由於景氣循環股的獲利不穩定,我們需要利用更客觀的公司淨值,也就是公司如果被清算後,資產扣掉負債所得到的股東權益。將淨值÷每股流通在外股數,就會得到每股淨值。而屬於景氣循環股的產業有鋼鐵、原物料、面板等等。

本益比、股價淨值比低於多少比較好?

一般而言,本益比(P/E)<15,股價淨值比(P/B)<2.5比較好。但也不一定是越低越好,所謂的低不是數字上絕對的低,而是需要跟別人做比較,才算是有意義的低。

我們可以利用2種比較方式:

  • 和同業其他家公司做比較
  • 現在和過去做比較

快速結論

  • 本益比(P/E)=目前股價/預估未來每股盈餘,適用於大部分上市公司。現在很多資料的每股盈餘是利用去年的年度EPS或近四季的EPS。
  • 股價淨值比(P/B):目前股價/每股淨值,適用於屬景氣循環股的公司。
  • 通常本益比(P/E)<15,股價淨值比(P/B)<5比較好,再加上與同產業其他公司或現在和過去做比較更有用!

 


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