本文作者:投資旅行家-格列佛
至上次財報以來,PYPL的股價相當弱勢,甚至下跌到100元以下。到底是什麼樣的問題呢?我們沒有辦法預知股價短期的變化,但長期的趨勢勢必跟隨基本面,因此專注在基本面的研究是賺取趨勢,從PYPL的財報狀況來看:
1. 第三季財報優於預期,營收4.38億並小幅優於預期,年增率19%,Q3 EPS 0.61優於預期的0.58元,當中扣除了對南美電商MELI以及UBER的戰略投資(虧損0.15)。
2. 財報優於預期的同時也調升了2019年的展望,預估營收達到17.73B,且EPS調升至3.07元(預期3.02),第四季的旺季EPS 可達到0.82左右。
3) OPM 23.4% from 21.4% last quarter
經營內容品質不錯,從增長的角度,獲得客戶的能力,獲利的品質都在提升。
4. 至於PYPL的支付增速這麼好的原因,我認為
3) 公司獲得中國批准,取得境內支付執照,成為第一個可以在中國境內提供網路支付支外國企業,PayPal計畫收購70%國付寶股權並取得GoPay,該交易預期於Q4完。
就長期趨勢來看,PYPL的成長連是動新型經濟形態,因此格列佛並不擔心是產業成長的放緩。
5. 從分析師獲利的預估來看,PYPL今明年的EPS為3.06與3.5左右,在近三年由於PYPL穩定的增長,本益比區間約在30-40倍之間,明年的獲利的增長看起來會稍微趨緩,因此本益比應該在區間的中間是比較合理的評價。短線的股價可能背離基本面的發展,但從基本面出發來看,PYPL的穩定成長趨勢仍然確立。
參考資料:
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