美股：Newell Rubbermaid – 美股狙擊手

美股：Newell Rubbermaid

l   NWL：

Ø   Newell Rubbermaid Inc.製造及行銷品牌消費性產品，並透過不同零售及批發經銷管道銷售 其產品。該公司產品包括家庭用品、兒童用品、家具、辦公室用品、工具與五金、以及髮飾品。營收比重中有40%來自於家庭用，包含Skincare、烹飪器具、嬰兒用品(GRACO)等，30%來自於文具用品，其他來自於商業用如處理垃圾的桶子。

Ø   在過去數年，NWL表現都落後同業，而2007年新的執行長上台，減少不必要，增加必要的資產，大刀闊斧的改革，不過改革初期就遇到金融海嘯，因此成效不彰。

Ø   其營收及EPS走勢圖如下：

Ø   相較於家用消費性產品(HPC)競爭同業，NWL的定位很特殊，也很雜亂，幾個性質差異很大的產品線放在一起，讓人家毫無頭緒，但也可以說跟競爭對手不直接競爭。

Ø   根據摩根史坦利的報告，其跟高露潔、P&G、CHD、雅芳、高樂氏都不直接競爭，因此競爭風險較小。

Ø   技術線型：均線多頭排列

Ø   基本面：

• 2012/10/26，財報公布，營收衰退1%、但EPS成長4%，其中主要原因跟近幾年驅動盈餘的因子相同，就是持續減少不必要的資產或費用，帶動EPS的扭轉
• 營收YOY近年都處於低速成長，跟家用消費性產品產業類似。但EPS YOY則有明顯改善，平均約在5~10% 的之間。

Ø   產業護城河：無

Ø   評價： 過去幾年PE曾經很低，低至5倍，目前PEBD處在近兩次碰觸的高點14X。(與上表本益比數字不同，原因為上表的16.98倍為可比較EPS的PE倍數)

Ø   投資建議：公司處於該產業中的二線股，基本面處轉折期，但轉折幅度並未非常明顯。股價波動也不小，建議採用trade的方式投資，當出現轉弱時，應迅速出場