中國第 3家在美國上市的 金融科技公司「趣店」，為何暴跌近 20%？ – 美股狙擊手

本文作者：麥道森

繼宜人貸、信而富之後，第三家上市的金榮科技公司趣店在美國上市了，趣店在10月18日晚，登陸紐交所，第一天收盤大漲了21%，市值逼近了百億美金。但是接下來的各種質疑頻來，創辦人羅敏接受採訪，更引發噓聲連連。

       首先先說，趣店是做什麼的?

下圖是麥道森整理，趣店的股東有阿裡巴巴旗下的螞蟻金服，並且倚賴螞蟻金服的芝麻信用給予評分。

 

在這個架構下，趣店幾乎是佔盡好處，譬如說中國人慣用的支付寶就有一個分期的按鈕，在隨處都可以”掃一掃”的支付寶一下，每個人都可以輕易分期。

 

在這個分期領域中，讓趣店最受人爭議的就是”學生”，最早在2015年，趣店就使用地面推廣(俗稱地推)，快速推展學生市場，學生用戶一度達到2000萬戶。

2015年，監管單位叫停，禁止在學生市場推廣分期貸款。一般來說，學生對金錢的管理能力很差，常常為了稱買蘋果手機，就會使用分期的服務，現在內建支付寶中，就讓學生點幾個按鈕就支付了。

這種分期貸款，屬於消費貸款，或稱信用貸款，相較於其他貸款，信用貸款不需要抵押品，且往往手續簡便，額度小，學生很容易上鉤，從小小的1000元人民幣可能在一年內因為高利貸，變成數千元。

而且更可怕的是，這些信用貸款的人，黏性極高，常常會食髓知味，一直回到同一個平臺來使用貸款。下圖是趣店新增用戶以及重複用戶(活要借款人)的比較，可以看到新用戶增長不算太強，但是重複用戶比率一直上升。

 

另一個數字更可以看到平均貸款餘額在上升，目前平均每筆為2000人民幣。

除了趣店之外，其他兩家在美上市的金融科技公司也都是貸款公司。這個上市的現象反映了一個事實：在中國，貸款業務很好做，不過真實情況是，很多人都有＂共債＂的狀況，在Ａ平臺貸款，借Ａ還Ｂ，如果快到期，再去Ｃ平臺借款，而這些貸款平臺都是＂基本監管空白＂的狀態，一旦倒帳，形成的可能是雪球效應，這些看不到的交叉關係，哪時泡沫，如何泡沫，沒人知道，但可以確定的是，那天會到來。

 

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