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禍不單行的小米——輸了賭局,丟了業績

3月19日盤後,小米集團(港股代碼:XI)公佈了上市以來的第三份財報,包括了四季度財報及2018年年報。總體來看,公司四季度數據全面下滑,無論是主營的手機業務還是利潤增長引擎互聯網業務雙雙環比大跌。而今日開盤後,小米股價也是一度跌幅超過5%。圖片來源:e投睿eToro數據截止2019年3月20

至於雷軍與董明珠的“十億賭局”,儘管早在年初格力公佈業績預告時就被視為大局已定,但鑑於小米在2018年前三季度保持了不錯的增長勢頭,業界還是保留了一絲期待,可惜Q4這“最後一哆嗦”最終還是掉了鍊子。所以雷總,這十億究竟是現金還是刷卡?

“暫時缺貨”的小米

從小米公佈的2018年全年財報數據來看,小米2018年第四季度售出2500萬部智能手機,較2017年第四季度下降了350萬部,環比2018年第三季度下降了830萬部。智能手機四季度營收為250.7億人民幣,環比大跌28.3%,同比微漲7%,總營收佔比56.5%。

主要原因在於2018年第四季度,小米僅發布一款新手機小米MIX3。作為最高端手機,小米希望通過小米MIX3站穩中高端市場,同時為2019年第一季度Redmi品牌獨立做準備。

然而在今年3月小米集中火力推出的全新旗艦產品上,卻仍然沒能擺脫9年來如影隨形的缺貨標籤。儘管不斷有“小米9系列,3月底之前將發貨150萬台以上。”這樣來自高管的承諾,不過,這並未改善小米9系列開售後“秒光”現象。

3月14日夜間,小米商城發布了“備貨不足、取消開售”的道歉信。小米供應鏈自周光平,到雷軍親管,再到林斌負責,轉型過程中,仍面對挑戰。

如果說在創業初期,缺貨是飢餓營銷,2015年左右是供應鏈管理問題,那縱觀近2年,小米中低端機型逐漸供貨充足,缺貨更多地體現在小米的高端旗艦機上。

究其原因,手機時下的最前沿技術,往往還是掌握在少數幾家供應商手中。以柔性屏為例,在2018年以前,擁有量產柔性屏技術的供應商僅有三星和LG,且LG的OLED柔性屏在小尺寸應用上並不成熟,這致使當年的小米Note 2屏幕出現嚴重問題。彼時,曾有人透露稱,小米之所以採用LG屏幕,“主要是拿不到三星產能,不得已而已”。

手機依然是基本盤,海外銷售是新支柱

財報顯示,報告期內,小米智能手機收入人民幣1138億元,同比增長41.3%。報告期內,小米智能手機出貨量達1.19億部,同比逆勢增長29.8%。

小米全球範圍內的增速確實足夠喜人,並且這是基於全球出貨量同比下滑4.1%這樣的背景,但是國內市場的表現並不樂觀。和前兩份財報一樣,小米依然沒有披露國內的數字,而IDC的數據顯示小米2018年國內出貨量同比跌了5.6%。

圖片來源:IDC中國手機市場跟踪報告

相較下,海外銷售數據卻很亮眼。小米2018年國際市場收入700億元人民幣,同比增長118.1%。佔總收入的比重,從2017年的28%提升至40.0%。同時,小米智能手機在印度連續六個季度保持出貨量第一,在印尼市場與西歐市場,在報告期內持續保持高速增長。

在電話會議中,雷軍提及到本季度針對手機業務完成了品牌梳理,以及產品結構、發布節奏的主動調整。售價在2000元及以上的智能手機收入,佔智能手機總收入的31.8%。得益於此,中國大陸智能手機平均售價(ASP)同比提升17%,推動了小米在中國大陸市場智能手機收入的持續同比增長。

對於未來的手機業務佈局,在剝離“死磕性價比”的獨立紅米品牌後,小米將會進一步加大對研發的投入,站穩中高端市場。

最“穩”的IoT業務

2018年,小米IoT分部的收入為438億元,同比增長86.9%,增速比手機的兩倍還多,而具體到季度,小米IoT也是四個季度持續穩定增長,且Q4環比增幅達到了38%,在一片環比下跌中尤其突出。在總收入的佔比也越來越高,在Q4達到了33.6%,沒有受到手機下跌的影響。可以說,小米IoT正在成為最穩健,且越來越重要的業務板塊。

小米財報中提到,這主要是由於電視、滑板車、掃地機器人等爆款的帶動,電視+電腦的收入同比增長118.4%來到了182億元,僅這一項就占到了IoT總收入的41.6 %,而帶頭做出小米電視和小愛同學的王川,也在2018年底升任為小米中國區的總裁。

值得一提的是,去年年底到今年年初,小米加快了大家電,尤其是白電領域的佈局,先後推出了洗烘一體機、變頻空調等家電產品,開始尋求新的增長點。 3月18日,紅米也推出了799元的波輪洗衣機。

一個更能說明問題的數據是,截至2018年12月31日,擁有超過五個小米IoT設備(不包括智能手機及筆記本電腦)的用戶約為230萬名,環比增長16.2%,同比增長109.5% 。不過小米也不是高枕無憂的,比如可穿戴設備這一塊,小米在2018年Q3剛剛成為全球第一,Q4就被蘋果擠了下去。

在雷軍眼中,2018年是AIoT(AI+IoT,即人工智能+物聯網)嶄露頭角的一年。 AIoT已被公認為下一個核心機遇,是新時代的“超級互聯網”,未來公司核心戰略將升級為“手機+AIoT”雙引擎。

但是熟悉小米的朋友應該還記得,去年7月在香港IPO時,雷軍曾在描繪未來藍圖時強調將秉持“鐵人三項”的強大商業模式。而今作為最初的鐵人三項之一,互聯網業務並沒能達到小米最初的預期,小米已經漸而轉向了“手機+AIoT” 雙引擎驅動模式,至少宣傳口徑上已然沒互聯網什麼事了。



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