search
尋找貓咪~QQ 地點 桃園市桃園區 Taoyuan , Taoyuan

5分鐘了解什麼是資產周轉率! (資本密集or非資本密集!) - 空空

你知道如何分辨一家公司是不是資本密集的產業嗎? 如果不清楚的話,可以看資產周轉率這個指標,資本密集的產業,講白話就是燒錢的產業,如果一家公司燒了很多錢,但沒賺回這些燒出去的錢回來的話,那這家公司將會越來越入不敷出,所以巴菲特一直都不太喜歡資本密集的產業。

5分鐘了解什麼是資產周轉率! (資本密集or非資本密集!)




1. 什麼是資產周轉率?

資產周轉率是用來衡量公司所有資產的使用效率,

基本上,

資產使用效率越高,代表公司賺錢效率越高;

資產使用效率越低,代表公司賺錢效率越低。

資產周轉率公式為:

資產周轉率公式
1 總營業收入÷總資產
2 本期營業收入÷本期資產總額平均餘額
3 營業收入÷{(期初資產總額+期末資產總額)÷2}
4 總營業收入÷平均總資產
資產周轉率公式會因為會計師的算法,而不同喔!

舉例 :

一家公司總資產為1000萬,每年營收為200萬,

那這間公司的總資產週轉率為0.2

代表這間公司一年只能賺0.2趟的收益。




2. 資產周轉率越低,代表這行業越燒錢!

資產周轉率越低,代表這個行業資本越密集,

資本越密集,就代表這行業越燒錢。

那資產周轉率越低是多少呢?

通常都會以1的界線,來衡量資產周轉率的高低。

資產周轉率衡量方式
1 資產周轉率>1 非資本密集
2 資產周轉率<1 資本密集

巴菲特說:

「如果你有兩個工作選擇,一個是非資本密集的好公司,

一個是資本密集,我建議選擇非資本密集的。」

資本密集的產業其實非常多,

像是半導體、航空業、航運業、光電業、太陽能、電子業等等,

太多了太多了,這些產業都是需要非常多資產,

而且每年還需要投入很多資本才能維持競爭力的。

可閱讀 :

股神巴菲特 投資觀念與人生哲學! 讓我改變很多

資產周轉率<1,資本密集
產業 代表公司 2015 2016 2017 2018 2019
半導體 台積電 0.54 0.53 0.5 0.51 0.49
航空業 長榮航 0.76 0.7 0.73 0.77 0.61
航運業 慧洋-KY 0.14 0.13 0.13 0.15 0.16
光電業 群創 0.84 0.76 0.84 0.68 0.64
太陽能 茂迪 0.81 0.9 0.76 0.61 0.42
電子業 鴻準 0.78 0.59 0.81 0.76 0.62

再來,非資本密集的產業像是百貨業、

食品業、化學工業、商務業等等,

尤其是食品業,食品業多數都不是屬於資本密集的產業,

所以巴菲特才會買這麼食品業的公司,

以喜思糖果最為驕傲。

資產周轉率>1,非資本密集
產業 代表公司 2015 2016 2017 2018 2019
百貨業 統一超 1.64 1.59 1.3 1.25 1.29
食品業 大統益 3.06 3.04 2.67 2.59 2.89
食品業 卜蜂 1.74
1.74
1.58
1.28
1.23
化學工業 花仙子 1.14 1.11 1.03 1.23 1.23
商務業 網家 2.8 2.51 2.66 3.04 2.94

可閱讀 :

大統益 (1232) 台灣最大也是最知名的大豆加工廠及油脂製造商

卜蜂(1215) 全臺⌈雞⌋產業龍頭廠商,深受消費者喜愛!

花仙子 (1730) 台灣市占率第1 芳香劑、除濕盒、拖把




3. 並不是所有資本密集的產業都不好!

有很多資本密集的產業,是為了要維持競爭力,

才有護城河效應,所以才需要不斷的資本支出。

可閱讀 :

為什麼巴菲特這麼重視護城河? 什麼是護城河呢?

這不代表不好喔!

維持自家公司的競爭力是一件好事,

但資本密集的公司,手上也要同時有很多的現金,

才能讓公司遇到倒楣事情,或景氣不太好時度過危機。

比如像台積電雖然資本支出高,但手上的現金非常充沛,

相比慧洋-KY一遇到景氣不好或倒楣事時,

又是資本密集的產業,公司很容易就會現金不足了。

現金占資產比例
產業 代表公司 2015 2016 2017 2018 2019
半導體 台積電 33.95 28.69 27.78 27.64 20.11
航空業 長榮航 18.29 20.64 18.27 20.02 14.47
航運業 慧洋-KY 2.27 1.23 1.43 0.9 2.19
光電業 群創 13.56 9.53 15.91 8.22 9.39
太陽能 茂迪 21.47 29.98 29.6 36.79 38.45
電子業 鴻準 43.71 33.07 27.56 33.34 24.38




4. 總結

光看資產周轉率的高低,是不能判定一家公司的好與壞,

只能知道是不是資本密集的公司,

台積電雖然是資本密集的公司,

但卻是一家不斷成長的公司;

網家雖然不是資本密集的公司,

但卻是一家沒有競爭力的公司。

雖然巴菲特不喜歡資本密集的產業,

所以才會說選擇非資本密集的產業,

但如果你了解資本密集的產業,

那就代表這種產業在你的能力圈範圍內,

搞不好也會讓你找到第2檔台積電呢!

延伸閱讀 :

1. 歷年股王的興衰,誰與爭鋒呢?

2. 邦特(4107) 國內洗腎製造商市佔率第一,擁有很深的護城河!

3. 5分鐘讓你了解什麼是股東權益報酬率(ROE)!

4. 巴菲特 :「百年內,道瓊漲到100萬點」,那台股百年內將會漲到46萬點!

5. 5分鐘了解股票手續費、證券交易稅!

6. 5分鐘了解股票開戶流程、注意事項! (第一次就上手~)

7. 投資優惠開戶券商,有一家券商定期定額手續費只要1元!

8. 購買基金最佳的開戶平台! 定期定額、終身免手續費、3分鐘立馬開戶完成!








熱門推薦

本文由 freekongkongcom 提供 原文連結

寵物協尋 相信 終究能找到回家的路
寫了7763篇文章,獲得2次喜歡
留言回覆
回覆
精彩推薦