量化寬鬆 – jashliao部落格

量化寬鬆

資料來源:https://zh.wikipedia.org/wiki/量化寬鬆

    量化寬鬆（英語：Quantitative easing，簡稱QE）是一種非常規的貨幣政策，其操作由一國的貨幣管理機構（通常是中央銀行）通過公開市場操作，以提高實體經濟環境中的貨幣供應量。中央銀行的操作，相當於間接增印鈔票，被批評如龐氏騙局。[1][2]

概觀

    「量化寬鬆」中的「量化」指將會創造指定金額的貨幣，而「寬鬆」則指減低銀行的資金壓力。[4]同時，之所以要通過「量化」是因為名義利率逼近或者達到0，利率政策失效。[5] 中央銀行利用憑空創造出來的錢在公開市場購買國家債券、借錢給接受存款機構、從銀行購買資產等。這些都會引起政府債券收益率的下降和銀行同業拆借利率的降低，銀行從而坐擁大量只能賺取極低利息的資產，央行期望銀行會因此較願意提供貸款以賺取回報，[6]以紓緩市場的資金壓力。

    當銀行已經鬆動，或購買的資產將隨著通貨膨脹而貶值（如國庫債券）時，量化寬鬆會使貨幣傾向貶值。

    由於量化寬鬆有可能增加貨幣貶值的風險，政府通常在經歷通貨緊縮時推出量化寬鬆的措施。量化寬鬆的手段之一就是加快通脹預期的形成而壓低實際利率。

刺激貸款

    在部分準備制下，銀行保持一定比例的存款準備金，其餘的資金可作貸款之用。從量化寬鬆的過程中增加的存款，銀行可通過借貸，再創造出更多的貨幣供應，即存款倍數效應（deposit multiplication）（或稱為貨幣乘數效應）。例如，假設貨幣流動性是平均10次交易，量化寬鬆每創造$10,000，可產生的最終貨幣供應為$100,000。

    量化寬鬆向本土銀行同業市場提供充足流動資金，大大降低借貸成本，最終期望所有借款人都能受惠，以支持整體經濟運作。一般來說，量化寬鬆可支持整體經濟，並「有助紓緩或遏抑經濟逆轉的影響。」[7]

    雖然被形容為「開機印鈔票」，但量化寬鬆通常只是調整電腦帳目。[3]一個國家要實行量化寬鬆，必須對其貨幣有控制權；所以，舉例，歐元區個別國家不能單方面推出量化寬鬆政策。