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1314 福懋|台塑集團績優股|存股好夥伴 - 承銷人忙什麼

1314 福懋|台塑集團績優股|存股好夥伴 - 承銷人忙什麼

內容目錄

  • 公司名稱
  • 股票代碼
  • 實收資本額
  • 主要產品
  • 公司簡介
  • 事業群介紹
  • 股東結構
  • 股利政策
  • 小結

公司名稱

福懋興業股份有限公司

股票代碼

1434

實收資本額

16,846,646,370元(大型股本)

主要產品

尼龍布、尼龍簾布、棉布、特織布及輪胎簾布等生產銷售,以及加油站經營等事業

公司簡介

  • 福懋係由台塑集團旗下之台灣化學纖維股份有限公司於1973年轉投資成立,目前福懋在全球有5個生產基地,分別座落在台灣、中國及越南。
  • 福懋隸屬台塑集團的一員,在上游的尼龍原絲、汽油、柴油等油品的供應上皆由集團的台化、台塑化的支援,此為主要的競爭利基所在。105年福懋獲美國GORE授權,成為全球首家唯一授權製造商,也就是著名的GORE-TEX機能衣品牌公司。108年入股瑞士高階機能紡織品廠Schoeller,取得50%股權後,福懋開始跨入高階的紡織技術,109年更是打入蘋果供應鏈,為新音箱、耳機製造外層布料。
  • Schoeller擁有長達150年的歷史,在功能性布料及機能性紡織品方面位居全球領先位置,因紡織業在歐洲經營並不容易,Schoeller希望擴大亞洲布局,而福懋則希望能夠追求技術層次提升,所以雙方一拍即合,福懋之後持續在做出差異化,朝著機能性與環保永續材質發展,為台灣紡織業邁向高價值化的成功典範。

事業群介紹

  • 第一事業群為運動、戶外品牌的紡織衣物事業,占比42.4%,為最大占比。從過去幾季的趨勢變化可以看到,紡織衣物,營收的比例是越來越大,基本上福懋的獲利超過80%以上是來自於第一事業群的貢獻,並且持續成長,因此要看福懋的未來,最主要就是看這個事業群的發展。第一事業群的主要的產品就是運動及戶外機能衣,客戶都是著名的運動品牌Nike、Adidas、哥倫比亞、北臉等等的一線品牌,比起106年時的資料,比較一下可以看到運動品牌Nike與Adidas是增幅最大的,108年全球運動用品和服飾市場為4,704億300萬美元,預計至116年,每年以7.2%的年成長率成長,將達到8,171.7億美元,如果也有買美股的網友就知道,NIKE的股價成長力道非常強的,早就突破歷史新高了,Adidas也是持續成長,擺脫了疫情的影響,因此未來在這個第一事業的部分,將持續看好其發展的。
  • 第二事業群為車簾布事業,占比20.1%,目前事業體是出現微幅虧損的狀態。主係因台灣廠輪胎簾布因關稅因素不利出口多年,而且福懋生產規模又小於主要競爭同業,基本上這個業務沒甚麼賺錢,甚至前幾季還虧損,不過在109年第三季隨車市復甦,帶動輪胎需求成長,下半年需求拉升,第三季財報損益有轉正了,簾布層是由纖維構成的輪胎的骨架,為主要的輪胎胎體,使輪胎具有彈力,也是提供輪胎強度的來源,近期可能因為疫情關係,有一些轉單效應,帶動業績成長,不過這個事業,個人認為對福懋的未來成長不會有太大的影響。
  • 第三事業群為油品事業,占比32.4%,目前每季賺的金額都差不了多少,算是一個穩定在貢獻現金收入的事業。截至109年10月底福懋共有106座加油站,油品事業平均的營利大概每季就是在9000萬左右,是一個提供穩定現金流的事業,不過油品事業基本上利潤都是隨著油價鎖定的,所以獲利不會因油價波動而有太大的影響,不過109年因為油價是由谷底開始翻多發展,在油價持續上漲的過程,因為有低成本的庫存,未來可以賣得更貴一點點,所以上升趨勢中,在獲利上還是會增加一點,在油品這個事業,基本上大概就是維持穩定,也不會帶動福懋成長的動能,反而在未來電動車越來越普遍,而人事成本越來越上升的時空背景,這個事業體,個人認為長期來說應該是會慢慢衰退的。

股東結構

在福懋前十大股東名單可以看到,最主要的當然就是台塑集團相關關係人,以及有一部分的壽險公司。

股利政策

每年基本上維持將獲利70%以上配息,殖利率109年更達到6.9%,是近年來新高,EPS部分逐年來看起來也是都維持成長,不過最重要的還是要買在便宜的價格,能夠填息才是真的有賺到,股價部分,以本益比價值評估來看,均值股價在33.2元,最低價是22.7元,中間與偏低值的中間價是28元,以過往價值推估,在這個價格附近是比較便宜的買入價格,可以作為參考。

小結

總體而言,福懋未來成長性主要要觀察的是戶外運動機能衣這一塊的發展,幾個運動品牌的大廠業績持續成長,這一部分高附加價值的產品就可以為福懋帶來更多的利潤,並且福懋提供穩定的高殖利率,另外同時福懋也獲得台灣最多購買人數的高股息ETF0056的青睞,不過,以福懋這麼大股本的一個公司,想要飆漲的可能性可能不大,比要會偏向是一個緩慢成長的牛皮股,那這就依個人投資屬性的不同來評估是否買入囉。

 

資料來源:股市分析|0056最新加入成分股 連續37年配息的台塑績優股 福懋

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Remi他爸
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