中美貿易戰，對美國利大於弊

整體評估美國的經濟結構，美國的經濟成長最主要來自於自身的投資和消費，所以川普主攻貿易戰的同時，美國的經濟成長不會消失，在選舉方面。經濟成長通常不容易造成民意重挫選票大幅流失的情況，而打擊中國，和帶動美國經濟成長，又回頭讓共和黨與民主黨在參眾議院產生共識，繼續對中國採取強硬立場。

2018年美國對中國發動貿易戰，到了2018年底，中美的國際戰爭已經不只在貿易項目，外交和商業的攻防也越來越強烈，從東亞、東南亞、中南美洲、歐洲到中南海，處處可見中美互相角力的攻防，不過即使面對貿易戰，美國很高機率還是可以在2018年繳出優於市場預期的經濟成長表現。

圖1：美國GDP組成成分與家戶負債和凈資產狀況

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因為美國經濟成長高達68.1%來自於民間消費，17.9%來自於民間投資，也就是光靠美國民間的投資和消費，就能推動86%的經濟成長。美國本身是入超國，進口額大於出口額，如果能減少向外國進口，改為從美國本土就地取材，對於美國本土就業市場來說，反而是好事，所以美國本身的經濟結構，其實是撐得住中美貿易攻防的消耗戰，因為美國在貿易方面受到的負面衝擊其實相對小許多，加上美國從2009年經濟谷底向上穩定成長近10年，家庭負債佔個人可支配所得的比重明顯壓低，家庭總資產不斷的創歷史新高，美國的消費經濟完全可以掩護貿易戰所帶來的負面傷害。

圖2：美國GDP成長率

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2018年的第二季和第三季，美國GDP成長率甚至是近4年來最高的數據，除了2017年底的減稅法案帶來民間消費的成長挹注之外，美國本身的消費動能和企業投資非常旺盛也是主因，但是對中國來說就不同了，出口占中國GDP約19%，雖然美國出口額佔中國GDP不到4%，但是這4%如果受到關稅增加而大幅縮減，那中國受到的負面衝擊，勢必會比美國高出許多，更不用說美國掌握許多製造業和科技業的相關技術和元件，那可不是單純以金額來計算的影響力，缺少某些關鍵技術和元件，中國的製造業和科技業長遠發展很可能就會受阻礙，美國手上擁有的談判籌碼，遠比中國來的多。

圖3：全球貿易量變化與出口對各國GDP貢獻度

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從就業市場的狀況來看，美國絲毫沒有受到影響，就業人口持續創歷史新高，失業人口已經下降到約600萬人，而此時美國的企業職缺數量超過700萬，失業率從2010年的10%下降到3.7%，考量美國的總人口比十年前多2000萬人，這樣的經濟數據反映美國景氣其實非常理想，只要就業市場維持穩定成長，人民就業有穩定收入，消費動力就沒問題，消費動力尚在，企業的營運就能維持熱度。

圖4：2008年至今美國就業人口變化

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圖5：2008年至今美國失業人口變化

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圖6：2008年至今美國企業職缺數量變化

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從美國整體零售銷售，還有企業新訂單的總額與年增率，不難發現美國企業的生意仍然相當熱絡，而且短期內還沒有衰退的徵兆，企業的產品去庫存速度相對快，各方面數據都顯示，美國民間消費的動力相當充足，這也意味著，美國企業持續擴大資本投資，徵招人才，在消費市場搶生意的力道不會減慢，民間消費可望持續帶動民間投資的成長，這是一個正向循環的成果，所以整體評估美國國內的經濟狀況，不難發現，美國面對貿易戰不會產生無法承受的負面傷害。

圖7：2008年至今美國企業新訂單總額變化

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圖8：2015年美國零售銷售年增率變化

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圖9：2014年至今美國耐久財新訂單和未完成訂單年增率變化

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圖10：2014年至今美國企業存貨對銷售比變化

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川普政府堅持對中國進行貿易戰，這是正確的對策，要讓美國的民間就業再創巔峰，較理想的做法就是，讓美國企業減少進口，改為在本土採購，但是美國是民主國家，沒有國家安全的理由，不能直接禁止企業向外國進口，透過商業的作法，那就是增加關稅，讓美國企業去衡量，在美國採購比向外國進口更便宜，那美國企業自然就會轉為在美國進口，進口商和本土製造商自然就會增加就業機會，繼續帶動美國人的收入成長，回頭挹注民間消費的熱度，這其實是美國政府和國會透過長期協商所展現的應對方式，而不是川普個人所為。

美國朝野的立場相當一致，透過貿易和商業運作，盡可能讓美國民間消費有更好的效益留在美國境內，藉此也能抑制中國勢力在全球擴張的速度，中國在全球商業和經濟的影響力越大，未來對美國的威脅也就越大，最諷刺的是，中國經濟成長的一部分養分來源，竟然還是美國所提供的。

貿易戰越強勢，美國境內能恢復的製造業就業機會有機會更多，同時可以降低中國在國際上對美國的威脅，長遠來看，貿易戰對美國來說，是利大於弊。

http://www.naipo.com/Portals/1/web_tw/Knowledge_Center/Editorial/IPNC_181128_1501.htm