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購買台灣ETF要注意的事

台灣最早的ETF 0050從2003年發行到現在也已經17年了,近幾年各式各項的ETF也紛紛冒出來,股票型、債券型、槓桿型、反向型、reits、海外指數型...等琳琅滿目,但是買ETF有幾個事項不可不注意。

一、標的物

購買ETF最重要的莫過於標的物了,總不能想買口罩結果卻衝去買了衛生紙。以長期投資的角度來看,投資組合盡可能分散就能避免非系統風險,也就是盡量選擇各種區域的標的物來組合,例如美國、歐洲、新興市場等等,能有效避免單一國家的衰退造成投資報酬率的不佳。當然因為我們生活在台灣,所以我認為可以持有台灣的ETF比例高一些,主要是考慮匯率風險以及投資海外標的物的換匯成本。另外做資產配置,股票跟債券皆不可少,台灣的債券為了滿足壽險業的需求,其實種類已經非常多,但是最能避險的絕對就是美國公債,下圖是2020年以來的報酬率,可以發現長年期公債在股票大跌時避險效果最好,做了相關的配置才能在股市大跌時有更多的籌碼可以加碼。

截圖 2020-04-02 上午7.15.42.png

另外槓桿型以及反向型的ETF,一般人建議不要摸,這比較是短期操作使用的。

延伸閱讀:綠角-槓桿ETF作用原理

 

二、折溢價

ETF就是在交易所掛牌的基金,同時擁有股票與基金的交易特性,與股票交易方式相同的是在次級市場,即一般投資人透過證券商買賣股票的方式,其交易價格為「市價」;另外ETF因為持有一籃子股票,將持有股票的總價值/發行股數就是所謂的「淨值」,理論上市價要跟淨值接近,高過淨值就是買貴了,低於淨值就是便宜價購買。每個發行ETF的券商官網都會有即時淨值,另外也可以下載台灣ETF折溢價app查看。

IOS , Andriod

通常追蹤台灣指數的ETF折溢價都不會太大,除非投資人不理性的搶購,但過一段時間往往都會修正回來,(OS:當然還是有例外,元大石油正二就是一件奇妙的事,見證了台灣人的賭性堅強),但是追蹤國外指數的ETF除了看折溢價還要看期貨當天的漲跌,有興趣可以看哆啦王這一篇。

延伸閱讀:跨時區ETF的價格漲跌-以元大S&P500 ETF(00646)為例

 

三、造市

ETF券商有造市的責任,讓買賣雙方都能用合理的價格購買並貼近淨值,但不是每支ETF的受益人數都很多、流動性都很好,導致買賣的價差也會很大。用以下2個例子來看,富邦台灣治理買和賣五檔,最接近的價差是最小值的0.01,這表示造市良好,價差很小。而元大日本的價差則為0.25,這意味著你要買賣元大日本就需要付出1%的價差費用(23.43/23.18),基本上我就不會將他納入口袋名單。

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四、追蹤誤差

一般的ETF都會有個追蹤的指數,像元大標普500就是追蹤標普500指數,但券商大部分追蹤海外的ETF都不是用完全複製法而是最佳化複製法(延伸閱讀:ETF如何追蹤指數的表現?),也就是說並非完全持有這些股票,而是可能會持有部分的期貨、海外ETF或指標性的股票來降低費用,但也較容易會有追蹤誤差。當年度的追蹤誤差可以參考元富證券網的追蹤偏離度,至於長期的誤差就必須觀看基金月報或是自己試算了,另外MoneyDJ也是蠻好用的,報酬走勢的部份可以自己將相同類型的ETF跌在一起做長期績效的比較,他有將股息也還原帶入報酬走勢,只是海外ETF牽扯到匯率問題,與國外的ETF比較還是必須自行計算。

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五、內扣費用

2019臺灣ETF全年費用率

這是有人在ptt整理出來台灣的ETF購買的內扣費用,基本上追蹤台灣指數的ETF我只推富邦台50富邦公司治理(退休不想懂太多只想領現金,我才會建議0056),國內ETF內扣費用高於0.5%的就不要買了,追蹤海外指數的ETF內扣總費用率超過1.2%的我也不會看,有人說這個怎麼看都比去找海外券商購買還貴,但是你必須要帶入機會成本(需累積到一大筆錢才能前往海外券商購買的成本)、換匯的手續費、配息30%的稅率、遺產稅處理風險以及萬一國外券商發生問題的處理風險,當然複委託也是一個選項,但是依然有機會成本、換匯的手續費、配息30%的稅率、再平衡成本以及低消的費用也是跑不掉,如何抉擇還是要好好考慮一下。

 

六、規模

ETF目前為了保障投資人,有設定ETF的清算門檻,但因為最近股市波動大,所以投信投顧工會下修清算門檻,延伸閱讀:搶救基金、ETF 調降下市門檻,股票類ETF規模小於5000萬、債券類ETF規模小於1億就會面臨清算風險,當然會依照淨值換算成錢給你,並不會變成壁紙,但你拿到這筆錢又要再投入市場又是一個成本,而且規模太小通常是市場的投資人太少,往往買賣的價差也是比較大。

近期基金清算下市標準下修投信投顧公會理事長張錫。圖/本報資料照片

ETF的市值可以參考ETF市值排行

 

最近在Money錢雜誌有看到怪老子分享如何用台灣的ETF組成類似VT全世界股票ETF的組合,我覺得蠻有趣的,研究了一下,也湊出一個比較可以的組合,但還是有些缺點,例如00657內扣費用高,00660不包含英國,而富邦的富時歐洲00709買賣價差又很大,00736則是一個新上市的ETF,最近1年才把持股複製好追蹤比較不會飄,不確定未來追蹤效果如何,不過大家有興趣也可以自己組組看。

以下比例使用MoneyDJ的VT持股來看:

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寵物協尋 相信 終究能找到回家的路
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