評的隨想記事: 富邦證：槓桿與反向ETF可增加投資組合靈活度，但適用在波段與短期交易

市場波動率加劇，不少投資人善用槓桿或放空ETF順勢操作，

成功把握住震盪環境下的投資機會。

但槓桿操作是雙刃劍，順風順水時，

可透過槓桿投資放大回報，但如槓桿過高又做錯方向，

就可能蒙受大額損失。

為了讓投資人具備正確投資槓反ETF的觀念與態度，

Direxion亞太區董事邱琳玲與投資人分享有關槓桿、反向ETF的資訊。

Direxion是全球規模第二大的槓反ETF發行商，

對於槓桿與反向ETF的投資及布局深耕已久。

邱琳玲表示，因為槓桿與反向ETF被設計來追求所追蹤指數每日報酬的槓桿或反向倍數，

具有每日重整（Daily reset）以及每日複利的特性。

邱琳玲指出，很多投資者會疑惑，
為什麼今年以來標普500指數漲了20%，
在此期間該指數做多三倍的ETF卻不是漲60%？

就是因為每日重整和每日複利的特性。

在每日複利計算下，

長期持有報酬率會偏離一般標的指數之正向倍數或反向倍數表現，

所以不能長期買進持有（Buy and hold），

只適合用在波段與短期交易（Swing trading），

而且持有期間一定要每天監控市場變化。

回顧過去20年，標普500指數中股息佔了總回報的五成左右，

有著舉足輕重的地位，富邦證券對此表示，

目前全球負殖利率債券佔整體的1/3，

在各國央行持續貨幣寬鬆政策下，

股息成長股將獲得市場更多關注。

面對美國景氣擴張期來到末端，

加上美中對抗的不確定性大環境下，

投資人更應該做好風險管理。

富邦證券建議，

可運用傳統基準指數ETF或是Smart Beta中的低波動、

連續調升股利企業的主題ETF，構成核心的投資組合。

衛星投資組合則以戰術型的槓桿與反向ETF跟隨市況做搭配調整，

增加投資組合的多元性及靈活度，

以攻守兼備的方式提升防禦能力與獲利能力，創造雙贏局面。