6592和潤企業-台灣汽車分期領域龍頭 | Richiok 財富愛OK

6592和潤企業集團架構

公司股權集中於和泰汽車與豐田財務服務株式會社，兩者合計持股高達68%，股權結構十分穩定。和潤企業之轉投資有和雲行動股份有限公司、和運國際租賃有限公司。和雲行動主要為從事汽機車短期租賃(iRent)、附駕接送、停車場等業務；和運國際租賃主要從事汽車租賃、機器設備與醫療設備租賃業務。

6592和潤營收組成

和潤擁有五大營收來源，其中以利息收入為主要營收來源，占比高達53%。此即為公司營收核心業務：汽車分期付款業務(以TOYOTA / LEXUS小客車/ HINO小貨車為主)，汽車的分期業務包含了新車分期及中古車分期。

觀察台灣四月份新車銷售掛牌數，和泰車旗下TOYOTA / LEXUS四月份單月合計銷售1萬2613台，市佔率高達33.3%居冠，可以預見和潤的汽車分期業務規模，自然是水漲船高！

此外和潤的大陸地區業務發展，以汽車租賃、機器設備、醫療設備租賃、商業保理業務為主。和潤同時更是拓展了更多分期領域，包含：大型重型機車/一般機車分期、大型商用貨車/客車分期、醫療設備分期、營建機具分期、品牌工具機分期等。

目前台灣電動機車龍頭Gogoro官網的睿智分期專案，正是與和潤合作。

2020年營收類別	排名	占比
利息收入	1	53.0%
營業租賃收入	2	19.1%
融資租賃收入	3	13.8%
勞務收入	4	7.4%
銷貨收入	5	6.7%

2020年營收地區	排名	占比
本國	1	80%
中國大陸	2	20%

2020年國產品牌TOYOTA銷售市佔率第一、高階品牌LEXUS銷售市佔率第二，高市佔率再加上近年新車市場的分期占比皆穩定於40%左右，帶動了和潤整體應收帳款淨額持續累積增加。

應收帳款的品質方面，2020年繳款逾期 31 天以上之應收帳款延滯率僅為0.92%，較2019年延滯率1.15%還見下滑改善。

6592和潤關鍵財報

109年度公司關鍵財報資訊：股東權益報酬率12.13%、純益率19.04%、EPS5.01。其中109年度EPS(EPS5.01)較108年度(EPS5.81)下滑的原因，在於和潤在108年度在掛牌上市前辦理現金增資發行新股，使股本由37.46億元膨脹到51.5億元，故稀釋了每股獲利，預期和潤在整體應收帳款淨額持續累積增加下，EPS將重回成長軌道。

財報	109年	年成長	108年	107年
流動比率	111.18	-4.38%	116.27	107.93
速動比率	106.49	-4.42%	111.42	103.00
利息保障倍數	3.59	20.88%	2.97	2.61
ROA	2.65	-6.36%	2.83	2.62
ROE	12.13	-13.30%	13.99	16.42
純益率	19.04	-2.91%	19.61	16.58
EPS	5.01	-13.77%	5.81	4.70

單位%

6592和潤股利紀錄

和潤過去以來皆為配發現金股利。現金股利分配率約略落在50%-70%之間，屬於中高度分配盈餘的個股。

股利年度	現金股利	股票股利	合計股利	盈餘年度	EPS	現金股利分配率
2021	3.50	0.00	3.50	2020	5.01	69.9%
2020	3.10	0.00	3.10	2019	5.81	53.4%
2019	3.30	0.00	3.30	2018	4.70	70.2%
2018	2.40	0.00	2.40	2017	3.94	60.9%
2017	1.50	0.00	1.50	2016	3.40	44.1%

6592和潤漲跌回顧

和潤2019.12.09掛牌上市首年，高低振幅高達64.5%，其餘年度尚稱平穩。 平均最高股價：93.67、平均最低股價：71、平均年均股價83.83。現因正逢國內新冠疫情延燒影響股市表現所累，目前股價略低於平均年均股價。 

年度	最高	最低	年均	振幅
2021	91.5	78.6	83.2	16.4%
2020	89.5	54.4	79.3	64.5%
2019	100	80	89	25.0%

數據取得時間 2021.05.15

6592和潤績效回顧

和潤於2019年年底掛牌上市，故僅提供2020年單年度績效資料：2020年配發3.1元現金股利，以現金股利皆再投入計算，單年度報酬率為-5.2%，對比同年度0050台灣50的報酬率高達29.7%，績效差距甚遠，不過因僅有短短一個年度的完整資料，故僅供參考，長線績效待後續持續追蹤。

結語

和潤日當沖比率36.1%、60日均量2,217張、盤中零股成交6,227股(2021.05.14數據),評估整體基本面佳、流動性尚可，長線投資人可分批建立基本持股、或遇如現今如疫情因素致使股價拉回時，積極建立投資部位。小額投資人另可透過盤中零股交易、或採每月定期定額，擬定並執行長期投資計劃。END

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