美國就業意外反彈、股市大漲！　陶冬分析背後原因：離正常化還有很大的距離 - 今周刊

在經濟重啟的支持下，上週資金脫債入股，風險資產表現良好。星期五（6/5）美國五月份非農就業出人意料地增加了250萬，比市場預期的減少了750萬，美歐股市大漲。銀行股一馬當先，科技股主要的NASDAQ指數僅比歷史最高點低3點。

上周有三大市場事件：

1. 美國公布對香港國安法的回應，措施力度小過市場預期，港股趁勢向上； 

2. 歐洲走向決定提高資產購買計劃的力度，歐洲銀行股走強，歐元受壓； 

3. 美國就業數據出奇地好，國債被拋售，十年期利率升至0.79％，股市走強； 

4. OPEC +計劃延長減產計劃，而美國汽油需求在政府解禁下逐步恢復，布倫特和WTI均價上漲10％以上，布倫特原油企上40美元一桶。經濟好轉，黃金挨沽，現貨金險守1670關。

美國五月份非農就業和失業率數字，是一個巨大的利好意外。雖然統計局表明數字統計中有錯誤，這也是一個很好的數字。非農數字本來就非常波動，席捲全國的抗議活動進一步加大了潛在的統計誤差，所以要小心之後的下方修正。

五月數據改善的一個重要原因是，聯邦政府的緊急救援到位，得到資助的公司請回了員工，幾乎所有就業上的增加，全部來自暫時失業人口重新領到工資，但是那些長期失去工作的人群仍然沒有找到工作。