股市投資 無可奈何花落去 - 今周刊

武漢肺炎疫情延燒，全球股市「花落去」，此時按兵不動、等待低接，春燕才可能歸來。

過去一周，由美股帶動的全球股市狂跌反彈潮，讓投資資歷較淺的年輕人見識到「熔斷」，也真正體會到何謂「熊市」。這一段時間技術分析幾乎派不上用場，基本分析的確是關鍵，但不再是傳統依賴的總體分析，不是產業分析，而是誰對疫情的分析最準確。因為大部分對疫情的評估都太過於樂觀，以至於只能眼睜睜看著市場上不斷掉下刀子，然後愧嘆「無可奈何花落去」。

現在投資人心中的疑問是：何時能高唱「似曾相識燕歸來」？可能還要一段時間。

過去十多年的股票大多頭，讓大家疏於防備，即使看到多頭棄甲曳兵的悲慘軍容，大多數的投資人似乎都比以往的投資人樂觀許多，美股回測二○％、台股十五％，就看到買盤積極介入，如果是政府基金護盤倒還可以理解，如果是一般投資人，就不禁叫人捏把冷汗。

幾天之內，美股及全球股市就已步入了「空頭」，像這種空頭，一般要多久才能走出來？以歷史為鏡來看修正幅度，之前的大空頭多半要回跌四○％以上；跟目前跌幅相較之下，都還早得很；以時間來看，大型空頭市場要半年以上才能恢復元氣；以事件來看，前一次SARS的空頭市場，大概是在疫情告一段落時，才大漲回神。無論以前用哪種指標來看，現在要說股票市場回神，春燕幾番風雨後馬上歸來，都還太早。