大盤破11677應減碼？黑天鵝出現，產業大洗牌「這二家」公司受惠 - 今周刊

投資很怕出現黑天鵝，這次武漢肺炎就是典型黑天鵝，已讓全球景氣為之退步。穆迪分析公司（Moody’s Analytics）及巴克萊銀行（Barclays）評估，預計此疫情將導致全球GDP下降0.3%，何種產業最受衝擊、投資人該如何佈局?

觀察時下受衝擊產業，約可分為兩類：一是消費型產業、另一是全球再配置產業，前者年初旺季已明顯受衝擊，只能等待年底再期待。至於後者產業全球再配置，觀察去年中美貿易戰爭受惠廠商，將持續受惠，因為訂單將倍數增長，例如泰鼎-KY(4927)，泰金寶-DR（9105）。

 

武漢肺炎發生在湖北，湖北是中國印刷電路板PCB重鎮，由於印刷電路板（Printed Circuit Board, PCB）是將零件與零件間複雜的電路銅線，提供電子零組件在安裝與互連時主要支撐體，可謂電子產品不可或缺的基礎零件，又稱「電子工業之母」。

 

當電子供應鏈出問題，東南亞最大印刷電路板PCB廠—泰鼎，受惠中美貿易戰後，又有武漢肺炎加持，用簡單角度去思考，中美貿易戰，出美國的PCB移往泰國，而武漢肺炎發生導致PCB廠移出中國，未來業績可期。去年前三季EPS 4.2元，目前股價約在15倍本益比，今年還在12~13倍，泰鼎股價並不貴（2020/2/19收盤價57.2），業績大成長應該落在明年。

 

(圖表來源:GoRich 投資護照)

 

同樣的概念放在泰金寶來看，它是東南亞最大EMS廠，先前DYSON吹風機、吸塵器已在泰金寶菲律賓廠投產，去年中美貿易戰讓蘋果也來瞭解泰金寶產能是否能符合需求。

 

(圖表來源:GoRich 投資護照)

 

去年中美貿易戰爭受惠廠商，將持續因武漢肺炎受惠，訂單將倍數增長，例如泰鼎、泰金寶。至於短期斷鏈需求，如：面板零組件、被動元件，至少能見度一季沒問題，但後續因是假性需求，需再觀察。

 

三月後中國陸續回歸正常，中國政府力推各種產業持續看好，如：5G基地台，目前看起來都在可控範圍，值得注意的是急於救經濟的中國政府，當返工人潮再度帶動人口大遷徙，會不會讓原本已控制住的疫情再度蔓延，需再密切觀察。

 

大盤破11677應減碼

 

從大盤來看，此次台股短期利空衝擊並不大，但說沒受傷是不可能，台股開紅盤第三天受中國恐慌衝擊的低點11138，短期應該不會再來。當時陸股開盤第一天是最好買點，而目前股市脫離恐慌低點，合理區間11933~11421將近500點區間，換言之再破11677這個盤就不對了。因此指數過11933應減碼，反之破11677也該減碼。