台積電財報勝預期、淡季不淡　2張圖表解讀Q1法說重點 - 今周刊

2020/4/16（四）台積電TSMC召開2020年第一季法說會，台積電不僅是台股最大權值股（占比高達24%），還是全球最大的晶圓代工廠，反映著全球電子業景氣的榮枯，本次疫情我們也密切關注是否衝擊到台積電的狀況，以下為法說關鍵解讀：

一、台積電2020Q1財報優於預期，淡季不淡

 

台積電2020 Q1營收達103.06億美元（前103.9億），優於財測預估區間102 - 103億美元，季增-0.8%，年增+45.2%；毛利率51.8%（前50.2%），營業淨利率 41.4%（前39.2%），EPS 4.51美元，創下歷史新高。

 

Q1財測優於預期，受惠遠端工作/教學、宅經濟商機以及5G智慧型手機佈署。

 

 

二、台積電2020Q2展望樂觀，下半年展望較為保守

 

Q1已經過去，重點是接下來怎麼看！台積電在假設6月疫情趨緩前提下，提出未來展望：

 

2020 Q2展望：

 

Q2營收101 - 104億美元、毛利率50% ~ 52%、營業淨利率39% ~ 41%，在肺炎衝擊下，Q2營收僅較上季0 ~ -2%，顯示淡季不淡。（USD/TWD=30）

 

Q2疲弱的手機與消費性電子需求，被遠端工作/教學、宅經濟所引發的電腦需求和5G所抵銷。目前尚未看到客戶大幅度砍單。

 

 

台積電Q2財測說明實力，支撐台灣電子產業，從台積電法說中，我們可以看見台積電2020年Q2的營收在疫情衝擊下維持0 ~ -2%以內季減率，可看出5G趨勢及該公司長線競爭力。

 

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