台股、陸股流動性佳 更具疫情抵抗力 - 今周刊

今年「金鑽獎」揭曉得獎名單，摩根資產管理奪下五項股票型基金大獎，其中亞洲股票型基金就占了三檔；而這個得獎表現最亮眼的亞股團隊，又如何分析亞洲各個經濟體的新冠肺炎疫情抵抗力？

甫於三月底公布的第二十三屆傑出基金「金鑽獎」，海外股票型基金依投資區域及產業，共分為十三個組別，摩根資產管理就奪下其中的五個獎項。

這幾檔基金中，包括以亞洲為主的摩根太平洋證券基金、摩根亞洲增長基金、摩根日本（日圓）基金；摩根環球新興市場機會基金、摩根美國科技基金，則在全球新興市場及美股基金的競爭中奪獎。

以此來看，不管是「亞洲包含日本」、「亞洲不含日本」、「日本市場」，這三類囊括亞洲區域的股票型基金大獎，今年都由摩根包辦。

對於「包辦亞股基金獎項」的表現，摩根亞洲增長基金產品經理張致寧指出，主要歸功摩根亞洲團隊特殊的選股方式，「相較於看好個別市場、再從中挑選優質個股，我們更加青睞『由下而上』（bottom-up）的選股方式，不錯過任何投資機會。並且以中長期投資為主，挑選標的注重企業的長期成長潛力。」

話雖如此，但全球基金公司眼前面對的選股挑戰，是看似正在對全球經濟發動「無差別攻擊」的新冠肺炎病毒。摩根仍然必須隨時分析疫情，對整體或各區域經濟的傷害程度，並且緊密關切不同經濟體的抵抗力。尤其，鎖定全球經濟成長亮點新興亞洲（亞洲不含日本）區域的摩根亞洲增長基金團隊，隨疫情演變，更是必須在每個階段都心有定見。

流動性強弱  攸關短期抵抗力

對於現階段新冠疫情造成的經濟衝擊，張致寧認為，疫情擴散所帶來的經濟破壞，已不再局限於供應鏈停工，而是連同消費端都受到打擊；甚至，經濟活動停擺也波及金融端，使各國出現流動性緊俏問題，迫使央行頻頻出手救市。進一步拆解這個結構，許多經濟體第一季或上半年經濟負成長，恐難避免，而「流動性」的強弱，則攸關各國的短期抵抗力。