負利率始祖國丹麥 金融顛覆後的「實境秀」 - 今周刊

二○一二年七月，丹麥央行率全球之先，將金融機構於央行的「定期存款利率」下調至負值，七年後，丹麥銀行業經歷了劇烈「質變」，而丹麥過去習以為常的「投資規則」，也因負利率而大幅改寫。

十一月十四日下午四點，在丹麥首都哥本哈根市中心、鄰近全國最繁忙地鐵站北門站（Nørreport）的站前廣場，下班人潮漸漸聚集。廣場的另一側，佇立著一棟由大片玻璃帷幕鑲嵌的建築，玻璃內散發的昏黃燈光，在北國冬季傍晚的街頭，映射出些許暖意。

一位男士快步從建築內走出，並看向旁邊的自動櫃員提款機（ATM），似欲提領現金。正當記者準備向前與他攀談，該名男士卻彷佛突然想到了什麼，搖了搖頭，隨即束緊衣領，一個回身，騎上停在路旁的自行車，消失在街頭的轉角。

記者持續守在ATM周邊觀察，下班的員工很快地散去了，雖然是尖峰時刻、繁忙路段，往來行人並不算少，但在記者觀望的近兩個小時間，再也沒有人走向這個ATM。

那棟建築，是丹麥最大的銀行——丹斯克銀行（Danske Bank）；大樓旁的ATM正是該行所有。一瞬間，冷清的龍頭銀行、清閒的銀行員、沒人理會的ATM，彷彿構成了這個「負利率始祖國」的金融業縮影。

銀行業陷入冰河時期　不易創造利差，淨利息收入遭蝕

時間拉回到七年前。二○一二年，正處歐債危機高峰，當時資本市場為了尋求安全性資產，資金大量湧入經濟表現較為穩健的瑞士與丹麥，丹麥央行為維持與歐元的匯率穩定，決定在當年七月大幅下調金融機構在央行的定期存款利率，這一調，政策利率來到了負的○．二％，揭開全球央行負利率浪潮的序幕。

七年間，丹麥央行利率雖然一度在一四年回升到零以上，但一五年後旋即快速下探，自今年（2019）九月再度下調後，目前利率來到負的○．七五％，創下已開發國家央行利率的新低紀錄。