高齡化、需求穩助攻 這三大慢性病產業最有看頭 - 今周刊

新冠肺炎疫情，宛如二○二○年台灣生技製藥股股價暴起驟落的引信，吸引各方投機資金各顯神通。然而，一個產業要長遠地健康發展，更需要能提供源源不絕成長動力的高續航力引擎。目前，扮演這顆引擎角色的，以慢性病治療與藥物最有看頭！

正當投資大眾的眼光被疫情概念股飆漲暴跌吸引之際，美國洗腎連鎖診所龍頭公司德維特（DaVita），今年迄今股價緩步上揚十三％，悄悄創下歷史新高；過去一年漲幅更是高達五○％，市值來到一○三億美元。表現相較「正宗」新冠疫情概念股如吉立亞藥業（Gilead Sciences），因研發出新冠肺炎新藥，過去一年上漲十六％，或新冠肺炎核酸試劑製造龍頭亞培實驗室，過去一年上漲十五．七％，有過之而無不及。

德維特在美國擁有超過二千六百家洗腎中心，也在「洗腎王國」台灣扎根多年，與數家洗腎診所結盟合作。「股神」巴菲特的波克夏海瑟威公司，早於一一年就獨具慧眼投資入股這家公司，成為該公司二二％持股的最大股東。即使不計每年豐厚的現金股息，波克夏過去九年來投資德維特的報酬率估計達三○○％。

雖然沒有如疫苗或試劑業者等新冠概念股動輒數倍、甚至數十倍的凌厲漲幅，然而，二○年絕對是台灣慢性病醫藥族群值得一書的一年。慢性病學名藥大廠生達，今年迄今（至七月二十一日止）上漲逾三○％，股價創七年新高；洗腎業者佳醫股價上升十四％，創六年最高；杏昌雖僅上漲一．四％，但也來到四年新高。

更不用提，首度坐上台灣生技股市值王寶座的合一，即使股價從高點大幅回檔，今年迄今仍大漲五五四％，讓股價一飛沖天的，就是一紙治療糖尿病足潰瘍新藥的國際授權合約。另外，研發治療乾性黃斑部視網膜病變的新藥公司仁新醫藥，也以近三○○％漲幅，創下登錄興櫃以來的最高價。

學名藥續航力強　三雄靠兩策略獲利逆升

全球人口正快速高齡化，是醞釀慢性病醫藥產業「大灶慢滾」的主要柴火。相較於其他藥品或商品，慢性病藥物擁有一個特殊的性質：疾病極難根治，而且病患必須定期性服用藥物。不像其他感染性疾病、甚至部分癌症有一定的治癒可能，導致藥物市場呈現不穩定狀態。慢性病藥物的長期穩定需求特質，使慢性病在藥廠眼中，宛如一個取之不盡、用之不竭的「金礦」。

中央健保署公布的一九年十大燒錢疾病，凸顯了這個趨勢。去年十大燒錢疾病排行榜中，慢性腎臟疾病（治療方法俗稱洗腎）、糖尿病、高血壓以及慢性缺血性心臟病分居第一、第二、第五與第八名，可謂占據「半壁江山」。其中，又以慢性腎臟疾病醫療費用最驚人，據統計，去年總醫療費用達五三三億元，平均每人年均醫療費用高達十三萬四一五七元。