雖有政策強力提振 三大風險仍虎視眈眈「兩會」後的陸股布局 首選內需龍頭股

籠罩在疫情、美中貿易戰之下的中國股市，在五月下旬的「兩會」過後，指引投資人什麼方向？專家分析，以內需市場為主的產業，有機會迎來成長。

五月下旬，美國總統川普再度挑起貿易戰火，原本因新冠肺炎疫情而暫時休兵的美中貿易戰，再起波瀾。

在同一時間，中國召開的「兩會」（全國人民代表大會和中國人民政治協商會議），官方勢必會提出多項振興經濟的財政政策，抵銷今年上半年疫情所造成的損失，以及應對美國所造成的影響，這也是接下來投資人必須要關注的風向球。

財政赤字上揚  出口大幅衰退 

先以最基本的經濟數據GDP成長率來說，富邦大中華成長基金經理人謝育霖指出，總是「報喜不報憂」的中國官方，在這次兩會中未提及GDP成長率，遭外界猜測中國經濟受疫情衝擊，表現不如預期，可能是上半年經濟走勢不如預期的一項提示。

而在市場最關注的宏觀政策上，中國早已透過政策宣布畫下底線。

國泰中國A50正二ETF經理人游日傑認為，中國官方定調的「六穩」（穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期）與「六保」（保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉），已經標示出兩大方向，以穩住經濟基本盤、守住民生就業為底線。

最明顯的數字是中國上調今年財政赤字率，由二．八％提升至三．六％，預計赤字規模比去年增加一兆元人民幣。

除此之外，比較特別的是一兆元抗疫特別國債，預計資金將全部轉給地方市縣基層，用於支持減稅降費、減租降息、擴大消費等用途。

隨著疫情發展、國際情勢變化，使得過去帶動中國經濟成長的出口大幅衰退，內需市場則將成為支撐中國經濟成長的主力，而中國官方為了提振經濟，必須提出有力的政策，來刺激消費。因此整體來說，投資陸股的重心，也應該將觀戰重點擺在「內需市場」。游日傑認為，具有「進口替代」概念的消費、零售、金融等內需板塊，可望吸引資金，成為今年下半年陸股成長的動能。