進場抄底 為何有人賺4成、有人賠2倍 布局能源行情 先抓止跌訊號 - 今周刊

「聽說現在原油ETF正2好夯，市價低到 有利可圖，建議進場抄底嗎？」 「我已經買原油ETF正2了，現在還 在賠錢中，你覺得我要認賠還是再等 等？」4月以來，由於原油一度跌落負 值掀起的風暴，讓知名財經頻道主持人 財經皓角的粉絲頁，湧進一堆粉絲私訊詢 問他相關問題。

 

心法 1 想以小搏大，先搞懂商品 ETF遊戲規則

財經皓角表示，負油價吸引一堆散戶 想要進場摸底，因為覺得油價不可能一 直都處於負值，剛好原油ETF正2的市價 跌破2元，花不到2千元就能夠買一檔原 油相關標的，以小搏大的心態，讓許多 投資人趨之若鶩。

 

「但是，我跟他們說，原油ETF的商品 架構不是你們所想的那麼簡單，風險也不小；在進場之前，要先搞懂幾項產品 特性。」財經皓角說。

 

1. 無漲跌幅限制：商品型ETF不像現 股單日有漲跌幅限制，再加上槓 桿乘數效應，投資人是否能夠承 擔如此大的波動風險？

2. 轉倉成本：期貨合約會有「到期 日」，假設持有1月合約到期後， 想要繼續持有到2月，就要結算1 月合約轉進2月合約，而轉換合約 時候的價差就是轉倉成本。

3.溢價幅度：溢價幅度指的就是這檔 ETF的市價與淨值的差距，溢價幅 度越高，代表投資人出高於淨值 越多的價格去買，「當溢價幅度 將近400%，就像是用BMW的價 錢去買一輛Altis，這個你可以接 受嗎？可以接受再買。」財經皓 角說。

 

 

心法 2 靠股票型基金參與，首選中 上游標的

如果對股票市場沒有研究，又想要布 局能源題材的話，還可以透過買能源基 金的方式參與油價行情。買一檔基金， 透過專業的基金經理人選股，就能投資 能源相關企業的股票，不怕基金淨值跌 成負值，也不用付出轉倉費用成本，適合 長期持有、分批進場。

 

不過，想買能源基金還是要做點功課， 否則買錯了，發現油價已經在動、基金的 績效卻沒有跟著動。首先投資人要了解的 是，能源類股主要分為：上游、中游、下 游（見圖1），越接近上游產業的能源類 股，與油價走勢正相關的程度就越高。

 

 

 

 

心法 3 黃金相關商品，相對有利可圖

財經皓角認為，黃金與石油同為產業型基金，他認為黃金是接下來值得投資 的標的之一，主要是看準低利率時代， 資金寬鬆的長期趨勢，勢必會推升金 價，今年受到疫情衝擊，美元指數飆 高，但黃金卻有撐。

 

在操作上，黃金相較股票，難以創造 長期價值，但在特定期間，其所能創造 的報酬遠高於股市，而現在，時機出 現，一是美元貶值，二是全球不確定性 增加。在國內，投資人可以買到的黃金 相關標的有：

》黃金ETF： 可買到的標 的不多，且多是追蹤期貨為 主，長期而言有轉倉成本會 吃淨值，建議以波段操 作。

》黃金存摺：購買 時以實體黃金為主， 因追蹤現貨，槓桿較 小。

》黃金基金：投資挖取金礦的公司， 價差空間較大，也可與黃金做實體連 動。

 

財經皓角在去年7月突破年頸線後就進了一批黃金，在看衰美元的角度下， 在今年2、3月又持續買入，整體報酬大 概20％左右，接下來他會一路抱到美元 指數跌破97才考慮出場。