股價蹲16年旱地拔蔥 聯電續威兩大看點

今年七月，晶圓雙雄之一的聯電揭露第二季亮眼財報，股價一飛沖天、突破近十六年來新高。三年前收手在先進製程的投資，聯電是如何在既有技術找出路，逐漸改善獲利表現？

過去十六年，聯電股價載浮載沉，與晶圓雙雄的另外一雄台積電相比，表現可說是天壤之別；不過，三年前，選擇退出先進製程競賽的策略，讓聯電在今年逐漸看到改善成果，不但今年上半年每股稅後純益（EPS）交出○．七四元的亮眼表現，足足比去年成長近兩倍，七月以來股價已大漲五成以上，再度成為投資大眾關注焦點。

二○一七年，聯電決定停止先進製程開發轉型計畫，經過三年時間，今年邁入收割階段。

當年，這項轉型計畫令市場相當吃驚，尤其，當晶圓代工業者競相投入資源角逐先進製程，聯電卻選擇放棄十二奈米以下先進製程研發，只為了把資源集中在成熟製程上，並將效益最大化。

看點一：站穩成熟製程  28奈米製程比重升

如今，聯電的訂單不但沒有因此消失，還有著穩固的基本盤，未來獲利還有望持續提升。聯電共同總經理王石表示，聯電二十八奈米製程產能增加，有助改善平均售價，「現在總算看到，有意義的成長到來。」

匯豐證券研究報告就指出，聯電目前在晶圓代工市場有兩項優勢，一是二十八奈米製程需求增長，二是當前八吋晶圓市場供不應求。聯電共同總經理簡山傑日前在法說會表示，聯電八吋晶圓產能已經達到滿載。市場需求尚未滿足，讓聯電仍有調漲價格的空間。

供不應求的背後是新冠肺炎疫情帶動了宅經濟發展，筆電、平板等消費性電子產品需求暢旺，驅動PMIC（電源管理晶片）、DDIC（顯示面板驅動晶片）的需求向上。拓墣產業研究院分析師徐韶甫指出，PMIC、DDIC大多是以八吋晶圓進行生產，然而，八吋晶圓廠產能有限，「下半年八吋晶圓供不應求狀況，會再度逐漸浮現。」