金融股-合庫金 | Kelvin投資天地

現在非常流行存股，又以金融股為大家的喜愛，就是因為金融股的穩定性，及不易被取代性的天然護城河。每個人有各自喜歡的存股標的，持續買進並追蹤公司體質即可。

公司簡介

台灣八大官股之一

以銀行為主體的金融股，佔總營收86%，

利息則是佔銀行總營收79%。

截至2020Q1

合庫銀行數位帳戶開戶數為2.8萬不到，

市佔僅排名第12，

信用卡發行張數排名第17名，

由此可見，合庫銀不是以消費金融為主，

更多的是以放款產生的利息為主。

---

獲利能力

2016年起每年EPS都有持續上升，

2019年更是成長7.3%。

2020年至4月營收才年減2.37%而已，

2020Q1淨利甚至還多於去年同期300萬，

主要來自於放款成長YoY%+5.89。

近3年來的利益/淨利率穩定。

ROA在金控中不算特別好

但是有在持續上升的趨勢，

可期望後續持續上升的動能。

這裡有ROA更詳細的介紹

---

財務分析 

每股淨值

每股淨值穩定，

即使在2020年疫情的衝擊下，

淨值仍有上升。

逾放比(放款風險)

這裡有逾放比更詳細的介紹

備抵呆帳覆蓋率(承受呆帳能力)

這裡有備抵呆帳覆蓋率更詳細的介紹

資本適足率(風險控管能力)

這裡有資本適足率更詳細的介紹

合庫銀的逾放比、備抵呆帳覆蓋率、資本適足率

皆低於台灣所有銀行的平均值，

但也不能說合庫不是間好銀行，

只是跟其他銀行比起來風險較大，

這是投資前要先有的認知。

 

銀行業的財務結構比較特殊，

較需關注其淨值及放款的風險性。

---

股利政策

連續9年發放股利(因只上市9年)，

殖利率都有5%以上，

股利政策很穩定，

甚至在年年發放股票股利導致股本年年膨脹時，

獲利仍可隨著股本的膨脹而上升，

這不是件簡單的事情。

---

總結

19年累積月營收年增率+5.08%

19年累積利益年增率+12.7%

19年累積淨利年增率+10.4%

在第一季受到疫情的影響之下，

20年Q1EPS也僅僅少於19年同期0.01而已，

這都是源自於銀行放款的增長，

同時利息淨收益也隨之增長。

每個人有各自喜歡的存股標的，

持續買進並定期追蹤公司體質即可。

 

以上單純分享個股資訊，
僅供參考，請自行斟酌判斷。