3分鐘輕鬆了解企業經營能力 | Kelvin投資天地

當公司遇到系統性風險時，公司的現金就顯得特別重要，公司現金不足以應付短期的周轉壓力時，就容易發生債務危機，畢竟公司的負債及固定成本是每個月的必要支出，所以這時候除了了解公司內部的現金之外，還能夠透過 「現金週轉天數」 來判斷公司經營能力。

在討論「現金週轉天數」前必須要先了解以下其他指標。

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應收帳款週轉天數

= 365 / 應收帳款週轉率

代表企業的應收帳款需要幾天才能變現

應收帳款週轉率

= 全年銷貨成本 / 平均應收帳款

 

應收帳款週轉天數下降，代表公司收款能力極強，不怕不給賒帳也沒生意可做；

應收帳款週轉天數上升，代表公司收款能力不足，背後還有隱藏另外一種意思，就是公司營收不好，任由客戶賒帳也不願失去這門生意。

 

應付帳款週轉天數

= 365 / 應付帳款週轉率

代表企業的應付帳款結算天數

應付帳款週轉率

= 全年銷貨成本 / 平均應付帳款

 

應付帳款週轉天數下降，代表企業的可賒帳能力下降；

應付帳款週轉天數上升，代表企業對上游供應商的議價能力極強。

對企業而已，應付帳款週轉天數當然是越多越好，但是這是極少企業才有辦法如此。

 

營業週轉天數

= 應收帳款週轉天數 + 存貨週轉天數

存貨週轉天數可參考此文章

代表從銷貨到變現需要多少天數。

營運週轉天數越低，企業資金的週轉就越快，經營績效就越好；

營運週轉天數越高，企業資金的週轉就越慢，經營績效就越差。

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現金週轉天數

= 應收帳款週轉天數 + 存貨週轉天數 – 應付帳款週轉天數

= 營業週轉天數 – 應付帳款週轉天數

 

代表公司從賒帳買入原料、銷貨、變現再到支付應付帳款的一個循環，體現的是一整個營運週期。

現金週轉天數下降，代表公司經營績效「上升」；

現金週轉天數上升，代表公司經營績效「下降」。

 

這時候有人會問 : 那現金週轉天數為負，代表甚麼意思?

我舉個例子來說好了，小戴開了間公司叫「小旻月子餐」，小旻月子餐應收帳款週轉天數為30天、存貨週轉天數為10天、應付帳款週轉天數卻有60天，此時現金週轉天數 = 30 + 10 – 60 = -20

代表小旻月子餐可以做無本生意，應付帳款週轉天數遠大於營運週轉天數，這也代表公司的議價能力極強，上游供應商寧願讓小旻月子餐賒帳也要做她的生意，但是這是在該產業極少數的龍頭才有可能發生。

EX :

台積電2020Q1的現金週轉天數為 – 111天；

杏一2020Q1的現金週轉天數為-14天；

嘉里大榮2020Q1的現金週轉天數為-10天。

 

但是也不是說營運週轉天數及現金週轉天數較高代表企業經營能力有問題，這只是個判斷企業眾多指標的其他一個罷了，並且要與同業或是自己一段時間的變化做為比較，才能看得出有沒有甚麼端倪哦。