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獨家|發了!發了!2017前三季度醫藥IPO高達38起,背後藏著超百家VC/PE,最高回報36倍!

據統計發現,這38家企業中僅7家背後沒有VC/PE機構支持。而醫藥企業背後投資機構數量眾多且分散已是一種普遍現象,僅這31家企業的背後的機構竟超100家。

作者| 閆啟

報道|投資界PEdaily

上市不僅是衡量每家企業成就的最重要標尺,更是作為資本退出的主要途徑,讓上市企業背後的投資機構不僅回報豐厚,也能享受到艷羨的目光。

據投資界(微信ID:pedaily2012)統計,2016年的生物醫藥企業IPO的數量高達27家,平均月都有至少兩家上市。其中,華潤醫藥募集約125.6億元拿下了「2016年亞洲資本市場最大規模醫療企業IPO」的稱號;步長製藥則以55.88元/股的發行價,頂著「最貴醫藥股」的頭銜敲鐘;易明醫藥以其僅9個月時間的火速過會,使其成了A股上市最快的企業。

經過似乎略帶些瘋狂的2016年,醫藥狂歡還在繼續,並走向了一個新的高潮。2017年第三季度還未結束,生物醫藥企業IPO的數量已達38家,平均每月至少有4家上市,幾乎是去年的兩倍。

這38家上市生物醫藥企業中,A股32家(上交所12家、深交所有20家,包括創業板15家以及中小板5家)、港股5家(主板3家,創業板1家),美股(納斯達克證券交易所)1家。

此外,據統計發現,這38家企業中僅7家背後沒有VC/PE機構支持。而醫藥企業背後投資機構數量眾多且分散已是一種普遍現象,僅這31家企業的背後的機構竟超100家。

總體而言,2017年是眾多關注生物醫藥領域的VC/PE機構的收穫期,多家機構都有至少2家被投企業IPO,其中深創投和鼎暉高達4家。作為本土創投「領頭羊」,深創投的IPO成績一向優異;而鼎暉此前也已經在生物醫藥領域投出多家上市公司。

投資界(微信ID:pedaily2012)整理了2017年來生物醫藥領域企的IPO業以及其背後投資機構的退出情況,見下表。

(投資回報按發行價計算,截至日期為9月18日)

華大基因:被VC/PE機構搶破頭的基因測序第一股

深創投董事長倪澤望用「血海」來形容現在的創投市場:「以前募資3億~5億覺得很了不起,現在沒有50億元,根本不好意思出去說,資金特別多,項目特別貴。現在投項目就像『比武招親』,誰給的價格高就給誰」。

儘管通過華大基因IPO退出的機構已有26家之多,但招股書顯示,前後對其投資過的機構有近40家,由此可以看出華大基因有多受資本的追捧。

而自華大基因開盤以來,先是連續18個漲停,之後股價還在穩步上升。截至9月18日,最高股價184.94元/股,收盤於174.40/股,較13.64元/股的發行價漲了近13倍,市值高達693億元。其背後之前可能還擔心本金浮虧的眾多投資機構,恐怕早已樂得合不攏嘴。

華大基因成立於1997年7月,前身為深圳華大基因醫學有限公司,是全球領先的基因組學類診斷和研究服務商,通過基因測序方式對生物樣本進行檢測,並對測序結果進行分析和解讀,分別建立了測序、質譜、基因工程、信息計算等技術平台,主要為醫療機構、科研機構、企事業單位等提供基因組學類的診斷和研究服務。

2017年7月14日,華大基因成功登陸深圳證券交易所創業板,成為繼騰訊,順豐之後,深圳第三家龍頭型的上市企業。其招股書披露,深創投、同創偉業、盛橋資本、軟銀華天創投、高林資本、雲峰基金等多家知名機構均在股東列表中。

2015年6月,華大基因在上市前進行了最後一輪融資,其中,上海雲鋒、中小企業基因投資、寧波博源、天津高林、盛橋創鑫、西安爾灣、國信弘盛、上海開物、鋒茂投資、寧波軟銀、紅土生物、創潤投資、上海珍尤、海百合、深創投15 家機構公司進行增資,獲得股權佔比8.34%。

康泰生物:23個一字漲停的醫藥妖股,就問你怕不怕?

華大基因開盤18個漲停已經讓人覺得瘋狂,但是還有更瘋狂的。

開盤首日漲幅為8.97%康泰生物,從第二天開始,一路連續23個漲停,根本停不下來。股價最高至41.99元/股,截至9月18日,收盤於37.00元/股,較3.29元/股的發行價也漲了11倍多,目前市值156億元。

康泰生物成立於1992年,主營業務為人用疫苗的研發、生產和銷售,目前主要產品有重組乙型肝炎疫苗、b型流感嗜血桿菌結合疫苗、麻疹風疹聯合減毒活疫苗、無細胞百白破b型流感嗜血桿菌聯合疫苗等產品。

2017年02月07日,康泰生物在深圳創業板上市。根據招股書披露,其曾先後獲得湘投高創投、北京創投、磐霖資本、澳銀資本、華蓋資本和招銀國際等多家機構的投資。

康泰生物的投資方之一,磐霖資本先後投了1.4億給康泰生物。磐霖資本在醫療健康領域布局很多,目前已經投資康泰生物、凱普生物、德易東方、盛諾基、友芝友、凱普醫檢、智康博葯、賽安生物、瑞博生物、京都兒童醫院等等超過10個項目。凱普生物已與於4月12日登陸創業板。

康泰生物背後的另外一家機構澳銀資本,其所投的化學藥品製劑企業美諾華,也成功於4月7日在上交所IPO。

透景生命:僅發行價格就讓其背後投資機構回報36倍

根據私募通數據顯示,僅以發行價格來算,透景生命IPO張江創投的賬面回報就高達36倍。對於生物醫療領域的其他上市公司來說,透景生命36.10元/股的發行價格相對較高。透景生命的股價還曾一度上漲到117.49元/股,截至9月18日,收盤價格為91.70,市值為55億元。

透景生命成立於2003年11月,成立之初,透景生命就定位於高端診斷試劑研發,比如腫瘤的早期篩查,而依靠的便是流式熒光懸浮點陣技術。經過十多年的發展,透景生命構建了高通量流式熒光雜交技術平台、高通量流式免疫熒光技術平台、多重熒光PCR技術平台、化學發光免疫分析技術平台等多個技術平台。在免疫診斷領域,目前已開發了20種腫瘤標誌物的臨床檢測產品。

4月21日,透景生命登陸深交所創業板。據招股書顯示,透景生命的另外一家投資機構,啟明創投持股合計超過738萬股,上市前持股比例為16.41%。

實際上,透景生命只是啟明創投在健康領域布局的一個縮影。成立的11年裡,啟明創投在醫療領域共投資了60家公司,涉及生物製藥、醫療器械、診斷技術、醫療服務、及生命科學等多個細分領域。

啟明創投投資透景生命的「操盤手」胡旭波認為,「的醫藥健康領域,正處於一個發展期,市場容量和機會無疑會繼續增加,但是醫藥行業的一個特點是政府或保險公司是買家,因此很容易受到政府政策的影響。考慮到這兩個因素,基本的一個趨勢是行業謹慎看好,但是子行業間苦樂不均。」

結語

2010-2016年股權投資市場生物醫藥行業大體是上升趨勢,案例數平均增長率達33.7%,投資金額平均增長率更是高達89.0%,尤其是2015年和2016年,醫藥行業股權投資增加迅速。

不管是新入局者還是已經關注生物醫藥投資多年的投資人,所持的論調基本一致:「生物醫藥產業是一個能夠持續增長,潛力身後的大金礦,有跑贏其他所有工業板塊的增速和逆周期屬性,能讓其投入的資本持續增值」。

醫藥行業作為一個與居民生活關聯密切的行業,市場規模十分廣闊,另外其技術密集型特點,技術壁壘很強,是VC/PE機構很好的投資標的。隨著精準醫療和生物工程技術的成熟應用,單抗藥將具有很大的發展空間;兩票制和陽光採購政策的實施,也為醫藥外包公司(CMO、CSO等)提供發展機遇;中醫藥也在政策的扶持下,迎來發展黃金期。在醫療改革的背景下,生物醫藥產業的發展正步入規範的快車道。

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