現代牙科承諾未來派息率30%

義齒器材業務獨特，行業發展潛力大，但是分佈比較分散。義齒器材供應商龍頭之一的現代牙科(03600)，近年通過頻繁收購擴展業務，已經在內地、香港、澳洲、歐洲和美國布局發展網路，未來會在歐洲物色好的收購目標。並且會在東莞建廠，儲備產能，應對未來需求增加。

據智通財經了解，現代牙科截止去年年底的全年收入約16.42億元(港元，下同)，同比增加16.0%，公司擁有人應占溢利增加23.8%至1.01億元，每股基本盈利為10.23分，末期股息派每股0.9分。

現代牙科行政總裁兼執行董事魏聖堅今日(5月2日)在業績發布會上表示，過去一年公司積極在歐洲、美國等地區收購義齒技工廠和義齒產品經銷商，例如去年9月收購德國的Dentrade AS，10月收購美國MicroDental集團，12月又收購了德國Ratiodental GmbH 及 Zahnmanufaktur K？ln Dr. M. B. GmbH.

魏聖堅對智通財經表示，完成這一系列收購后，集團的業務網路更穩定，市佔率進一步提供。因為現代牙科業務模式是和當地牙醫診所合作，穩定的合作關係形成，後來者並不容易搶佔市場。

他指出，目前該公司在歐洲洲、內地和香港的市佔率都排行第一，北美洲排行第二。未來牙齒美容，牙科健康會越來越受到重視，加上人口老化拉動需求，這些因素都有利公司發展。

去年該公司固定義齒器材業務收入為11.34億元，同比增長17.5%，佔整體收入 69.7%，活動義齒器材業務收入為3.56億元，同比上升22.9%，占集團總體收入21.9%。

現場問答實錄

問：現代牙科之前收購活動頻繁，今年有何收購計劃？

答：去年公司已經進行了不同併購，今年爭取將這些新收購的公司進行整合。因為去年美國收購的公司規模較大，暫時不會再收購。但是在歐洲和其他地區仍在物色收購目標，現在有部分收購正在洽談，但相對規模較小。

問：公司去年收購項目支出為多少？今年收購預算是多少？

答：去年進行一系列收購，大概支出約6億元。今年年初收購支出約4000萬元，預期下半年收購項目規模不會超過1億元。

問：現代牙科正在東莞建立新廠房，有否預期對公司未來收益有多大貢獻？

答：東莞的廠房正在建設，用於儲備產能，滿足未來的發展需要。相信2018年主體結構會完成建設，然後陸續開始啟用。因為工程是為未來發展做準備，真正的效益暫時難預測。

問：法國大選為市場帶來不穩定，是否影響歐洲業務？

答：目前暫時未知法國大選結果，但相信無論誰當選，對業務都不會有太大影響。如果歐洲經濟疲弱，牙醫診所會需要降低成本，現代牙科可以提供比本地採購更低成本的產品，對公司反而有利。

問：北美洲的市場發展會否受到川普政策影響？

答：過去公司一直在研究如何儘快擴大市場份額，增強市場的覆蓋。美國是全世界最大的義齒市場，去年收購美國MicroDental集團，擁有當地的廠房，如果川普限制進口，將有利現代牙科當地生意增長。如果沒有限制，公司可以提供其他渠道產品。兩手準備下，不擔心政策的影響。

問：今年產品的價格是否調整？

答：每年都會根據通脹進行調整產品價格，未來會對高增值或高利潤的產品進行促銷，提高平均產品的售價。

問：未來是否會提高派息比例？

答：未來派息比例仍會維持在30%的水平，因為公司未來仍想預留更多資金，等待更好的收購機會。